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कंट्री गार्डन चीन का सबसे बड़ा रियल एस्टेट डेवलपर था। अब यह डिफॉल्ट की दिशा में तिरस्कार कर रहा है, बिलियनों डॉलर के हानियों का सामना कर रहा है और 200 बिलियन डॉलर के अवैतनिक बिल्स का सामना कर रहा है।

कंट्री गार्डन, एक चीनी रियल एस्टेट महाशक्ति, ने अरबों डॉलर खो दिया है और 200 अरब डॉलर के अवैतनिक बिल्स जुटा लिए हैं। एक आंकलन के अनुसार, यह लगभग एक लाख अपार्टमेंट को चीन के हजारों शहरों में डिलीवर करने के लिए जिम्मेदार है।

यह एक निजी स्वामित्व वाली डेवलपर कंपनी है, जिसे तीन दशक पहले एक किसान द्वारा स्थापित किया गया था, और अब यह डिफॉल्ट की ओर बढ़ रहा है।

चीन के आवास बाजार में, बिल चुकाने की जिम्मेदारियों को पूरा करने वाले विकासकर्ता बहुत सारे हैं। कंट्री गार्डन के संकट की संभावित गिरावट पर ध्यान देने की आवश्यकता है।

कंपनी ने आत्म-आत्मविश्वास प्रकट करने की कोशिश की है। कंपनी के अध्यक्ष मो बिन ने पिछले सप्ताह कहा, “आदमी को जहां गिर जाना चाहिए, वहीं से उठना चाहिए,” और वादा किया कि “कोई भी प्रयास नहीं छोड़ेंगे।”

लेकिन समस्या एक कंपनी से बहुत अधिक है, और समय किसी भी कठिनाई से कम नहीं हो सकता। कंट्री गार्डन की डिफ़ॉल्ट, वर्षों से पीड़ित एक आवास बाजार में एक श्रृंगार में होने वाली त्रुटि की नवीनतम सूचना होगी। पैंडेमिक के दौरान पैरालाइज़ होने के बाद, चीन के नेताओं को देश की आर्थिक इंजन को उठाने की बड़ी जरूरत है। बल्कि, विकास धीरे-धीरे बढ़ रहा है, जबकि आवास की कीमतें गिर रही हैं, लोग कम खर्च कर रहे हैं और उपभोक्ता और व्यापारिक आत्मविश्वास कम हो रहा है। अब, विशेषज्ञ चिंता करते हैं कि कंट्री गार्डन की मुद्दे सामान्य वित्तीय बाजार में बह सकते हैं, रियल एस्टेट उद्योग की किसी भी संभावित पुनर्स्थापना को रोककर और अर्थव्यवस्था में क्षति को फैलाकर। कंट्री गार्डन कैसे मुश्किल में फंस गया? एक साल पहले, कंट्री गार्डन बढ़ते हुए वास्तुकला कंपनियों के विस्तारीत विश्व में एक आदर्श व्यापारिक नागरिक थी, जिन्होंने बेहिसाबी सवालत्मक ऋण लिए और फिर अपने बिल चुकाना बंद कर दिया।

1992 में यांग गुओकियांग द्वारा स्थापित कंट्री गार्डन दुनिया के सबसे बड़े रियल एस्टेट बूम के लाभान्वित व्यक्ति था। इसकी सफलता ने मिस्टर यांग को एक अरबपति बना दिया और यह देश के अद्भुत विकास का साक्षीपत्र बन गया। चीनी लोगों के पास धन बनाने के लिए कुछ अन्य विश्वसनीय विकल्प न होने के कारण, वे अपनी आय और बचत को वास्तुकला में निवेश करते थे। दूसरे बड़े निजी विकासकर्ताओं की तरह, कंट्री गार्डन ने कर्ज लेने का वास्तविकता में बढ़ावा किया और अक्सर उधार चुकाने के लिए और उधार लेने के लिए और उसके कर्जों की चुकता करने के लिए अक्सर और उधार लिया, यह मान्यता के साथ काम करता था कि जब तक यह आगे बढ़ता रहता है, तब तक यह अपने कर्ज की चुकता कर सकता है।

लेकिन बिल इतने बड़े हो गए कि अधिकारियों को डर था कि यह कर्ज विस्तारीत वित्तीय प्रणाली को खतरे में डाल सकते हैं। चीन के शीर्ष नेता, शी जिनपिंग, ने आदेश दिया कि घरों का उपयोग रहने के लिए होना चाहिए, न कि परिकल्पना के लिए। 2020 में, सरकार ने सख्ती से दस्तखत की, रियल एस्टेट कंपनियों की यह क्षमता सीमित करते हुए पैसे जुटाने की क्षमता को सीमित किया और कई डिफ़ॉल्ट की एक श्रृंगार घटनाओं को प्रेरित किया। जैसे ही अन्य विकासकर्ताएं अपने बिल चुकाना बंद कर दी, कंट्री गार्डन ने अपने अवशेष दायित्वों का पालन करना जारी रखा। यह अधिकतर उन आय का आश्रय लेने लगी जो अपार्टमेंट बनाए जाने से पहले बेच दिए जाते थे और उस पैसे का उपयोग अपने प्रस्तावना की वित्तीय स्थिति को सहायक बनाने में किया गया।

इस साल घर खरीदने में गिरावट के चलते कंपनी को संकट में डाल दिया है, और उसने इसे “अपने स्थापना के बाद सबसे बड़ी मुश्किलों” का सामना करना बताया।

यह समस्या कितनी बड़ी है? बाजार, निवेशक और घर खरीदार बुरे की आशंका कर रहे हैं। अगस्त की शुरुआत में, कंट्री गार्डन ने ऋणों पर दो ब्याज की भुगतान को छोड़ दिया। अगर यह सितंबर के पहले हफ्ते तक भुगतान नहीं करता है या उसे उस 30-दिन की क्षमति अवधि के बाद क्रेडिटर्स को और समय नहीं मिलता है, तो यह डिफ़ॉल्ट कर सकता है। यदि ऐसा होता है तो निवेशक उसे और पैसे उधार नहीं देने की संभावना है। कंपनी की सेयर कीमत हांगकांग में 1 डॉलर से भी कम हो गई है।

कंट्री गार्डन की हानियाँ बढ़ रही हैं। उसने कहा है कि वर्ष के पहले छः महीनों में वह 76 अरब डॉलर तक की हानि की रिपोर्ट प्रस्तुत करने की उम्मीद करती है। यदि लोग अब भी कंट्री गार्डन के अपार्टमेंट खरीद रहे होते, तो उन्हें इतनी सारी खरीददारियों की आवश्यकता होती कि वित्तीय घातकता की पूरी की जा सके, विशेषज्ञों ने कहा। इसके अलावा, किसी ऐसे कंपनी से कौन अपार्टमेंट खरीदना चाहेगा जिसके पास उसे बनाने की पूरी क्षमता न हो सके?

इस सब कारणों से चिंता यह है कि कंट्री गार्डन चीन एवरग्रैंड की तरह हो सकती है, जो 2021 में ढह गई थी और वैश्विक बाजारों में आतंक पैदा कर दिया था।

“कंट्री गार्डन की डिफॉल्ट ईवरग्रैंड की तरह महत्वपूर्ण हो सकती है, क्योंकि यह इतनी बड़ी है,” गेवकल, एक चीन पर ध्यान केंद्रित अनुसंधान कंपनी की रियल एस्टेट विश्लेषक रोजेलिया याओ ने कहा।

और यह और भी बुरा हो सकता है। कुछ बड़े विकासकर्ता पहले ही डिफ़ॉल्ट हो चुके हैं। बाजार अब उस समय से ज्यादा उत्तेजनाग्नक है जब एवरग्रैंड असफल हुआ था। नीति निर्माताओं ने हाल ही में आवास बाजार का समर्थन करने का वादा किया है, लेकिन आत्मविश्वास को मजबूती देने के लिए इतना पर्याप्त नहीं किया है। “सरकार की प्रतिक्रिया आने से पहले हालात और बिगड़ सकते हैं,” मिस याओ ने कहा।

क्या सरकार कंट्री गार्डन को बचा सकती है?

शायद। चीनी नीतिनिर्माता पहले भी सभी प्रयासों को किया है। और वर्षों से सख्ती बढ़ाने के बाद, चीन के शीर्ष नेतृत्व ने अपने दृष्टिकोण में परिवर्तन की संकेत दिया है, नीतियों में समायोजन करने की और इसे आसानी से अपार्टमेंट खरीदने के लिए ब्याज दरों को कम करने जैसे कदम उठाने की प्रतिज्ञा की है।

लेकिन अब तक की मापें आवास बाजार को पलटने के लिए पर्याप्त बड़ी नहीं थीं। नीतिनिर्माताएँ उन दिनों में वापस नहीं जाएंगी, जब कंपनियों को संकेतात्मक परियोजनाओं के लिए बड़े पैमाने पर कर्ज जमा करने की अनुमति दी गई थी।

आवास बाजार भी अब उसी तरह से नहीं बढ़ रहा है जैसे कि यह 1990 के दशक और 2000 के प्रारंभ में चीन का बहुत सारे हिस्सों को शहरीकरण करते समय किया था। चीन के नेता स्पष्ट रूप से इसे समझाते हैं कि देश आर्थिक विकास के लिए इतनी अधिक रूप से वास्तुकला पर निर्भर नहीं कर सकता। बैंकों और निवेशकों ने विकासकर्ताओं के पास पैसा डालकर वास्तुकला के बुलबुले के दिन बित गए हैं। कुछ विशेषज्ञों के अनुसार, अधिक संभावना है कि नीतिनिर्माताएं सुनिश्चित करने के लिए अपनी सर्वोत्तम कोशिश करेंगे कि खरीदार वह अपार्टमेंट प्राप्त करें जिनके लिए वे पैसे देते हैं। अब भी कई बड़े सवाल उत्तर नहीं प्राप्त हुए हैं। उदाहरण के लिए, चीन के विकासकर्ताओं जैसे कंट्री गार्डन के सप्लायर्स जैसे पेंटर्स और निर्माण कर्मचारियों को कभी भी पैसे वापस करने की संभावना है क्या?

एक गेवकल अनुसंधान से एक आंकलन के अनुसार, निजी चीनी विकासकर्ताओं के अवैतनिक बिल्स कुल $390 अरब डॉलर हैं।

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